Maciej Ryczkowski

Professional profile

Profil zawodowy

Doctor of economic sciences. Academic teacher, assistant professor at the Department of Economics at the Faculty of Economic Sciences and Management at the Nicolaus Copernicus University in Torun, Poland. Lecturer at the bachelor and master level studies in Economics, Finance and Accounting, and Management at the Nicolaus Copernicus University in Torun. Promoter of bachelor's and master's theses (both in Polish and English).

Doktor nauk ekonomicznych. Nauczyciel akademicki, adiunkt w Katedrze Ekonomii Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania Uniwersytetu Mikołaja Kopernika w Toruniu. Wykładowca na studiach I i II stopnia na kierunkach Ekonomia, Finanse i Rachunkowość oraz Zarządzanie na Uniwersytecie Mikołaja Kopernika w Toruniu. Promotor prac licencjackich i magisterskich (zarówno w języku polskim i angielskim).

Expert on the quality assurance in education at the Nicolaus Copernicus University for the purposes of AACSB accreditation (WNEiZ UMK is the first public university that was granted this international accreditation). Co-investigator in the Future Manager Academy project as well as international and national scientific conferences. Member of the Polish Economic Society and the Academic Sports Association in Torun.

Ekspert ds. jakości kształcenia na UMK dla celów akredytacji AACSB (WNEiZ UMK - pierwsza publiczna uczelnia z międzynarodową akredytacją). Współrealizator projektu Akademia Przyszłego Managera oraz międzynarodowych i krajowych konferencji naukowych. Członek Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego oraz Akademickiego Związku Sportowego w Toruniu

Conducts research in the field of monetary economics and monetary policy, author of numerous articles published in domestic and foreign scientific journals indexed in the Journal Citation Reports database.

Prowadzi prace badawcze z zakresu ekonomii monetarnej i polityki pieniężnej, jest autorem licznych artykułów opublikowanych w krajowych i zagranicznych czasopismach naukowych indeksowanych w bazie Journal Citation Reports.

Interested in issues related to the labour market and employment policy. Since 2010, work at the Statistical Office in Bydgoszcz. Managed the Department of Labour Market Research Methodology.

W kręgu jego zainteresowań znajdują się także kwestie związane z rynkiem pracy i polityką zatrudnienia. Od 2010 roku pracuje w Urzędzie Statystycznym w Bydgoszczy. Kierował Referatem metodologii badań rynku pracy.

Actively promotes the use of administrative sources in official statistics. Representative of Polish official statistics in various seminars, conferences, as well as in national and international workshops.

Aktywnie promuje wykorzystywanie źródeł administracyjnych w statystyce publicznej. Reprezentant polskiej statystyki publicznej w seminariach, konferencjach, warsztatach krajowych i międzynarodowych.

2019 - received an honorary badge for services to the statistics of the Republic of Poland (Central Statistical Office) and a ministerial scholarship (Minister of Science and Higher Education) for outstandingly talented young scientists. 2020 - awarded by PTE (The Polish Economic Society) for a scientific publication on the relationship between money, credit and real estate prices from the perspective of continuous wavelet transform. Winner and finalist of numerous mathematical competitions.

W 2019 roku otrzymał odznakę honorową za zasługi dla statystyki Rzeczypospolitej Polskiej (Główny Urząd Statystyczny) oraz stypendium ministra (Minister Nauki i Szkolnictwa Wyższego) dla wybitnie zdolnych młodych naukowców. W 2020 roku został nagrodzony przez PTE za publikację naukową dotyczącą związków pieniądza, kredytu i cen nieruchomości z perspektywy ciągłej analizy falkowej. Laureat i finalista licznych konkursów matematycznych.

Experienced player and member of the judo section of AZS in Torun. Numerous sports achievements in judo and karate kyokushin (e.g., multiple title of the champion of the Nicolaus Copernicus University in Judo, podium places in the Academic Championships of the Pomerania and Kujawy Region in Judo and the third place in the team classification of universities during the Polish Academic Championships of Higher Education).

Doświadczony zawodnik oraz członek sekcji judo AZS w Toruniu. Posiada osiągnięcia sportowe w judo oraz karate kyokushin (m.in. wielokrotny mistrz Uniwersytetu Mikołaju Kopernika w judo, miejsca na podium w Akademickich Mistrzostwach Pomorza i Kujaw w Judo oraz III miejsce drużynowo w klasyfikacji uniwersytetów podczas Akademickich Mistrzostw Polski Szkół Wyższych).

Publications

Publikacje

Selected scientific articles published in journals included in the Journal Citation Reports:

Wybrane publikacje w czasopismach naukowych indeksowanych w bazie Journal Citation Reports:

  1. Ryczkowski, M. (2021). Money and inflation in inflation targeting regimes – new evidence from time-frequency analysis, Journal of Applied Economics. 24(1), 17–44.
  2. Ryczkowski, M. (2020). Macroeconomic effects of unconventional balance sheet policies in the United States and The Euro area. Panoeconomicus, 67(5), 627–655.
  3. Ryczkowski, M. (2020). Money and credit during normal times and house price booms: evidence from time-frequency analysis. Empirica. 47(4), 835–861.
  4. Ryczkowski, M., & Ręklewski, M. (2020). Macroeconomic performance of countries across monetary policy regimes from 2000 to 2017. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 1–20.
  5. Ryczkowski, M., & Zinecker, M. (2020). Gender unemployment in the Czech and Polish labour market. Argumenta Oeconomica, 2020(2), 213–229.
  6. Ryczkowski, M. (2019). Money, credit, house prices and quantitative easing – the wavelet perspective from 1970 to 2016. Journal of Business Economics and Management, 20(3), 546–572.
  7. Ryczkowski, M., & Maksim, M. (2018). Low wages – Coincidence or a result? Evidence from Poland. Acta Oeconomica, 68(4), 549–572.
  8. Ryczkowski, M. (2017). Forward Guidance, Pros, Cons and Credibility. Prague Economic Papers, 26(5), 523–541.
  9. Ryczkowski, M., (2016), Poland as an inflation nutter: The story of successful output stabilization, Zbornik Radova Ekonomskog Fakulteta u Rijeci: Časopis Za Ekonomsku Teoriju i praksu/Proceedings of Rijeka Faculty of Economics: Journal of Economics and Business, 34(2), 363–392.

Research

Projekty badawcze

  1. Principal Investigator of the project 2017/26/D/HS4/00116: ‘Money, Credit and House Prices from the Wavelet Perspective’, SONATA 13, from 2018-04-10 to 2020-04-09, National Science Centre, Poland.
  2. Kierownik projektu 2017/26/D/HS4/00116: „Podaż pieniądza, kredyt a zmiany cen nieruchomości z perspektywy analizy falkowej”, SONATA 13. Okres realizacji: 2018-04-10 do 2020-04-09, źródło finansowania: Narodowe Centrum Nauki.
  3. Principal Investigator of the Project 2767-E: 'Unconventional Balance Sheet Policies and their macroeconomic impact', Research Project for Young Scientists financed by the Nicolaus Copernicus University in Toruń, from X 2017 to X 2018;
  4. Kierownik projektu UMK 2767-E: „Niekonwencjonalne narzędzia polityki pieniężnej i ich wpływ na gospodarkę”, Wydziałowy grant 2767-E dla młodych naukowców, źródło finansowania: Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu. Okres realizacji: X 2017 – X 2018.
  5. Principal Investigator of the project 08141.2015.001-2015.497: ‘Employing the EU methodology to define Labour Market Areas in Poland’, from January 2016 to April 2017, financed by the European Commission and Statistics Poland;
  6. Kierownik projektu 08141.2015.001-2015.497: „Zastosowanie metodologii UE do zdefiniowania obszarów rynku pracy w Polsce” . Okres Realizacji: styczeń 2016 – kwiecień 2017, źródło finansowania: UE (Komisja Europejska), GUS.
  7. Major co-investigator/Leading Expert in the project 4/BR/POPT/CBIES/2017: ‘Development of a methodology and estimation of the number of employed persons in the national economy by place of residence and main workplace at NTS level 4, the registered unemployment rate at NTS level 5 and measures of gross wages and salaries at NTS level 4.’ Project under the Technical Assistance Operational Programme 2014-2020 was financed by the European Commission and Statistics Poland
  8. Ekspert wiodący w projekcie: 4/BR/POPT/CBIES/2017: „Opracowanie metodologii i oszacowanie liczby pracujących w gospodarce narodowej według głównego miejsca pracy i miejsca zamieszkania na poziomie NTS 4, stopy bezrobocia rejestrowanego na poziomie NTS 5 oraz miar wynagrodzeń brutto na poziomie NTS 4" w projekcie pn. „Statystyka dla polityki spójności. Wsparcie systemu monitorowania polityki spójności w perspektywie finansowej 2014-2020 oraz programowania i monitorowania polityki spójności po 2020 roku”. Okres realizacji: wrzesień 2017 – listopad 2018, praca badawcza realizowana w ramach Programu Operacyjnego Pomoc Techniczna 2014-2020, źródło finansowania: UE (Komisja Europejska).
  9. Expert in the project 07112.2016.004-2016.595: ‘Improvement of the use of administrative sources (L5S.VIP ADM/N WP6)’, from November 2016 to April 2018', Project under the Technical Assistance Operational Programme 2014-2020 was financed by the European Commission and Statistics Poland.
  10. Ekspert w projekcie: 07112.2016.004-2016.595 „Poprawa wykorzystania administracyjnych źródeł danych (L5S.VIP ADM/N WP6) Badania pilotażowe i ich zastosowania”. Okres Realizacji: listopad 2016 – kwiecień 2018, źródło finansowania: UE (Komisja Europejska).

‘Money, Credit and House Prices from the Wavelet Perspective’

'Podaż pieniądza, kredyt a zmiany cen nieruchomości z perspektywy analizy falkowej'

Read more
Czytaj więcej

Research Project Objective

The project provides new insights into the link between money, credit and house prices in industrialized countries since the 1970s through the lens of the continuous wavelet analysis. The analysis is performed for Australia, Canada, Denmark, the euro area, Japan, New Zealand, Norway, Sweden, South Africa, Switzerland, the United Kingdom and the United States from 1970 to 2016 (and Poland from 2010). Continuous wavelet analysis accounts for both time and frequency domains, which allows for the simultaneous assessment of how money/credit dynamics and house prices relate at different time horizons (from short-run up to 24 years-long relations) over almost half a century. The discovered links allow to verify the role money, credit and house prices should play in monetary policy and in modern-style macro models, especially that post Great Recession studies favour inclusion of money or credit into macroeconomic models, but the way it should be done still remains inconclusive. The results add new knowledge to the broad discussion on the relation between monetary policy and asset prices. In particular, the study explains the preferred responses of monetary policy to money, credit, and asset price developments.

Cel naukowy projektu

Wyniki projektu dostarczają nowej wiedzy na temat wzajemnych powiązań zmian podaży pieniądza, kredytu i cen nieruchomości dla wybranych państw uprzemysłowionych od lat 70. z perspektywy ciągłej analizy falkowej. Wspomniane zależności od 1970 do 2016 roku zostały zbadane dla dwunastu państw (Australia, Kanada, Dania, strefa euro, Japonia, Nowa Zelandia, Norwegia, Szwecja, Republika Południowej Afryki, Szwajcaria, Wielka Brytania i Stany Zjednoczone) oraz dla Polski (od 2010 roku). Ciągła analiza falkowa pozwala na ocenę związków pieniądza / kredytu oraz cen nieruchomości w różnych horyzontach czasowych (od relacji krótkookresowych do 24-letnich) na przestrzeni prawie pół wieku. Odkryte powiązania pozwalają zweryfikować rolę, jaką pieniądz, kredyt i ceny nieruchomości powinny odgrywać w polityce pieniężnej oraz we współczesnych modelach makroekonomicznych. Wyniki dostarczają nowej wiedzy na temat relacji między polityką pieniężną, a cenami aktywów. W szczególności badanie dostarcza praktycznych wskazówek dla polityki pieniężnej w odpowiedzi na zmiany podaży pieniądza, kredytu i cen aktywów.

Major Results

The relationship of money, credit, and asset prices is frequency dependent, and its strength and significance change during rapid movements in real estate prices, stocks, and quantitative easing. Correlations between money, credit and real estate prices increase especially in periods of sharp changes in house and equity prices in the long run. The linkages between the measures of money, credit and real estate prices are in line with the macroeconomic results. In the project, I am pointing to unrecognized international differences in the money and credit dynamics in the context of house prices. I find different patterns of behavior of money and credit during quantitative easing and rapid changes in real estate prices. The project provided evidence for the dynamic link between the stock prices and the real estate market. I argue that the quantitative theory of money may emerge in a period of expansionary monetary policy or when central banks abandon their primary goal of stabilizing inflation close to the target. In "normal times" the relationship between money and inflation is often invisible. Finally, the project presented results for individual economies. Project outcomes provide practical guidance for central banking and macroprudential policy.

Uzyskane wyniki

Związki pieniądza, kredytu i cen aktywów zależą od częstotliwości, a ich siła i istotność zmienia się podczas gwałtownych zmian cen nieruchomości, akcji oraz luzowania ilościowego. Korelacje między pieniądzem/kredytem, a cenami nieruchomości rosną zwłaszcza w okresach gwałtownych zmian cen nieruchomości i akcji w długim okresie. Zależności między miarami pieniądza, kredytu i cenami nieruchomości pokrywają się z wynikami makroekonomicznymi. W projekcie wskazuję na nierozpoznane do tej pory w literaturze przedmiotu międzynarodowe różnice w związkach pieniądza i kredytu w kontekście zmian cen nieruchomości. Odnajduję słabo rozpoznane w badaniach empirycznych odmienne wzorce zachowań pieniądza i kredytu podczas luzowania ilościowego i gwałtownych zmian cen nieruchomości. Projekt dostarczył dowodów na dynamiczne powiązania występujące między giełdą a rynkiem nieruchomości. Argumentuję, że ilościowa teoria pieniądza może ujawnić się w okresie ekspansywnej polityki pieniężnej lub w przypadku porzucenia przez banki centralne swojego podstawowego celu, jakim jest stabilizacja inflacji w pobliżu celu. W „normalnych czasach” związek pieniądza i inflacji jest często niewidoczny. Wreszcie w ramach projektu przedstawiono indywidualne wyniki dla poszczególnych gospodarek. Wyniki projektu dostarczają praktycznych wskazówek dla bankowości centralnej i polityki makroostrożnościowej.

Information about the project and results of the project are available online on ResearchGate

Informacje o projekcie i jego wynikach są dostępne online także na stronie ResearchGate

Publications

Publikacje

  1. Ryczkowski, M. (2021). Money and inflation in inflation targeting regimes – new evidence from time-frequency analysis, Journal of Applied Economics. 24(1), 17–44. doi: 10.1080/15140326.2020.1830461.
  2. Ryczkowski, M. (2020). Money and credit during normal times and house price booms: evidence from time-frequency analysis. Empirica. 47(4), 835–861. doi:10.1007/s10663-019-09457-2.
  3. Ryczkowski, M. (2019). Money, credit, house prices and quantitative easing – the wavelet perspective from 1970 to 2016. Journal of Business Economics and Management, 20(3), 546–572. https://doi.org/10.3846/jbem.2019.9859.
  4. Ryczkowski, M. & Zinecker, M. (-),The interconnectedness of stock prices, money and credit across time and frequency from 1970 to 2016, [under review].[w recenzji].
  5. Ryczkowski, M. (2021), What came first: bank credit or house prices? Time-frequency analysis of the co-movements and lead-lag patterns for Poland for the 2010-2019 time period, in: (ed. J., Łaszek, K., Olszewski, R., Sobiecki) Real Estate at Exposure New Challanges, Old Problems (s. 165-174). SGH Publishing House, Warszawa.
Close

Contact

Kontakt